株式投資早見雄二郎の特ダネ株式ニュース

新年１月４日に発表されたＮＺの主要産品である乳製品価格を示すＧＤＴ価格指数は、前回と比較して－３・９％、１トン＝３４６３米ドルとなり、このところ堅調な上昇を続けてきたのが、ここへきて２回連続の前回比マイナスとなりました。この乳製品価格ですが、ちょうど１年前は２４５８米ドルまで下落しており、２０１６年の１年間で約４割上昇しました。その１年前のＮＺドルは対円で８２円台で年始取引開始しましたが、１月単月で７６円まで急落し、その後６８円台まで下落しました。全体的な円高地合いにも押され、かなりの調整が入ったことと、景気に対して住宅価格などインフレが進み過ぎていたことから、２０１６年３月、８月、１１月の３回、合計７５ｂｐの政策金利引き下げを実施し、現在史上最低水準の１・７５％となっています。

今後の方向性を考える上で乳製品価格の方向性は非常に注目が集まりますが、直近では前述の通りややマイナスが続いていることから、価格回復に歯止めがかかったという印象が強くなりました。しかし、中国での需要回復や、ＮＺ、欧州、豪州など主要生産国での減産を背景に価格回復してきた流れが続き、今後数ヵ月で４０００米ドルまで回復すると見る専門家もいます。

目先は、米国でトランプ氏が大統領に就任してＴＰＰが実質的に無効になることで、その悪材料を既に織り込みつつも、ＮＺ乳製品は一時的にマイナス要因が強まるかもしれません。ただしドル高が進めば、ＮＺの国際競争力の高まりが国内景気の押し上げ起因にもなりそうですので、対円での月足雲上抜けを期待し、出直り地合いに注視したいと思います。

※こちらのコラムは毎週水曜日時点で執筆した会員向けレポートより抜粋・追記しております。