株式投資早見雄二郎の特ダネ株式ニュース

ドル円相場が例年になくボラティリティが薄いと感じていたのが週初ですが、そこからグングン円安が進み、２１日には１１２円８０銭まで上昇してきました。米１０年債も上昇してきて３％に乗せてきています。ドル円の直近高値は７月１９日の１１３円１７銭、この当時の１０年債利回りは２・９％、その後８月にかけて３％乗せになる場面もありましたが、失速して２・８５％を割り込んでいました。そこからの強烈な切り返しになっています。このまま１０年債利回りも上昇して行くのか？という点でも注目されるのが、来週のＦＯＭＣです。

９月２５－２６日に開催されるＦＯＭＣでは、２５ｂｐの利上げが９７・９％織り込まれており、政策金利は２・００－２．２５％となる見込みです。利上げは既定路線ですから、注目したい点は経済予想とドットチャートです。政策金利水準については、今回利上げをして、今年は残り１回、１２月が織り込まれており、来年については２回の利上げを行って３％水準で様子を見るというシナリオが現状は強いです。ＮＹダウは再び新値となっており、株価は依然として最高値圏で推移しており、経済指標も悪くありません。特に今月発表されたＩＳＭ製造業景況指数は６１・３で予想値の５７・７を大きく上回る１４年ぶりの高水準になりました。この点からも経済予測を下方修正する可能性は低いと思われます。金利想定水準が横ばいのまま経済予測が引き上げられるようであれば株価には好材料になりますし、リスクオンの流れが一段とドル円相場を押し上げる要因にもなりそうです。

今は米中貿易摩擦を含め、これまでマーケットがネガティブに反応してきた材料にことごとく耐性が出来たかのごとく、特段の反応は見せません。２４日には対中、中国による対米の追加制裁関税が発動されますが、これも懸念する必要は無さそうです。それよりは、２４日に行われる２回目の日米貿易協議、そして２６日の日米首脳会談においての内容に日本株がどう反応するかの方がドル円、クロス円動意のトリガーになりそうです。９月７日、トランプ大統領から「日本との貿易戦争も視野に入っている。日本がどれぐらい支払うべきか私が伝えた時に日米の友好関係も終わる」という発言、気になりますね。

※こちらのコラムは当ホームページ向けの書き下ろしとなります。