メディック投資顧問株式会社
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このページを印刷いよいよ市場が閑散としてきました。例年の夏アノマリー通り、今年もドルが下にじりじりと値を下げていますが、今夏は年内のＱＥ縮小の可能性を巡り、要人の発言と米景気回復を裏付ける指標の数値などを見比べながらでトレンドを掴むのが非常に難しそうです。
昨夜はＦＯＭＣの投票権を持つエバンス・シカゴ地区連銀総裁がＱＥ縮小の年内開始を示唆したことで、縮小観測が再燃しています。同じくロックハード・アトランタ連銀総裁や前日にはフィッシャー・ダラス連銀総裁など各地区連銀も連日ＱＥ縮小を示唆しており、早ければ９月の縮小開始明言に再び思惑が高まってきました。エバンス氏曰く、フォワードガイダンスは失業率６・５％までゼロ金利継続、米成長率が３・５％を上回る水準になれば、資産買い入れ終了も含む予定の前倒しもあるとのこと。
この１週間のドル売り、クロス円売りの崩れを受けて、先進国通貨の強弱感を見ると、ユーロに突出した安定感を感じます。ドル高の流れがこう着し、相対的にユーロが買われているという感じで、ユーロは対ドルで１・３３台まで上昇、対豪ドルでは強い右上がりの上昇になっており、１・４４のレンジを上抜けて、高値水準でＭＡＣＤがゴールデンクロスになってくるなど、勢いが止まりません。ちょうど１年前と真逆の展開で、２０１０年当時の水準まで値を戻してきました。直近は２０００年の安値１・５０の節目を目指す動きが続きそうです。
４月以降のオセアニア通貨の下落が一転、出直りの動きが強まってきました。ただ、豪ドルは下げ止まりは感じつつも反転に勢いがありませんので、先にチャートに変化が出ているＮＺドルに注目したいところです。
直近では対円で７４円まで値を崩しましたが、７月１９日には一時８０円乗せとしっかりした切り返しの動きになっています。一目均衡表の雲の中で現在推移していますが、雲の上限の水準が８月中にはその上限が７９円６０銭に切り下がりますので、上抜けのハードルは俄然下がります。
７月初旬はポルトガル問題が浮上したり、欧諸国の格下げがあったりと不安のにおいが漂いましたが、チャートで見るとユーロの動きは小じっかりの形です。
ユーロ円は日足で一目の雲抜けし、遅行線も日々線の水準がこの後低下してきますから、しっかり上抜けとなりそうです。三角持合いの煮詰まりのピークなので、これがどうブレイクするかで次のトレンドがしっかり確認できそうですね。
８月に追加利下げが見込まれている豪ドルですが、対円では下値が固まってきたようなチャートになっています。対ドルではまだまだ下値を伺う動きが続き、４月１１日の直近高値から、７月３日の安値まで短期間で１５％の下落になっていますが、まだ下げ止まりは確認できません。
対して豪ドル円ですが、こちらは豪株価指数（ＡＳＸ５００）の日足チャートと割と似たチャートの形になっています。株価指数は６月２５日を安値に切り返し、先週のＲＢＡの発表を受けて、２・６％上昇、１年７ヵ月ぶりの１日の上昇幅を記録し、短期間で６・５％の上昇と強い切り返しを見せています。
先般、バーナンキＦＲＢ議長が量的緩和解除の方向性を示して以降、緩和縮小は９月のＦＯＭＣ（９月１７、１８日開催）からではないかという見通しが高まっています。その意味でも景気の回復を確認する雇用への注目は俄然高まります。
そして、今週７月５日（金）に発表される６月の雇用統計の予想数字が出てきました。ロイターの調査による予想値はＮＦＰが１６万５千人（５月は１７万５千人）、失業率が７・５％（同７・６％）と特段大きな数字が出ているわけではありませんが、ドルは各通貨に対し、緩和解除の思惑も巻き込み急伸。ドル円は６月５日以来の１００円台回復となりました。６月１３日には９３円台まで下げましたから、随分急ピッチな印象です。雇用統計の数字が期待を裏切るものであれば、スピード調整も含めて一旦大きく調整する場面がありそうです。ただ、予想以上に強い反応であれば、次は１０５円ミドルを目指す動きも考えられます。
４月からのドル円の急騰を、５月後半からの波乱場面ですべて帳消しにして、往って来いで再び次の地合いがスタートしましたが、都議選も自民圧勝で通過し、国内要因がトレンドの主役になるという地合いはしばらくお預けになりそうです。また再び国内要因が出てくるのは、参院選を通過し、自民体制が確立されて秋以降かなという印象です。
とはいえ、海外要因は７月もたくさん抱えています。中国経済の鈍化懸念と、その打消しコメントで右往左往させられますが、鈍化懸念が払しょくできることは難しそう。その中国経済に翻弄される豪ドルは、７月に四半期ごとの指標の発表が相次ぎます。ＲＢＡの金融政策に影響を与えるものが多いのでご注意を。
為替市場が全般的にやや下値を固めつつあり、豪ドルも一旦値下がりが止まりましたが、チャート的にはまだ安心できる形は出てきていません。昨年１２月の８６円から４月１１日の１０５円４２銭までの約３ヵ月での上昇をすべて吐き出し、先週は一時８９円台を割り込みました。週足の一目均衡表では、今週転換線と基準線がデッドクロスになりました。対ドルでも売りが進み、一時２０１０年９月以来の０・９３２までドル高が進み、対ドルでも同じく２０１０年９月以来のポンド高、対ユーロでも２０１１年３月以来のユーロ高になるなど、対主要通貨でも軒並み豪ドル売りが進んでいます。
１８日に発表された６月のＲＢＡ議事録では、輸出商品価格の下落を考慮すると、豪ドルが依然として高く、まだ下落する可能性があると示唆しました。また金利についても、利下げに若干の含みを持たせ、引き続き不透明感が高いと弱さが目立つ内容になっています。
為替は全面円高傾向ですが、特にボラ高く下げが目立つのが豪ドルです。対円では一時９０円を割り込み、昨秋から１０５円までの上昇の５０％戻しである８９円７７銭に実質到達というところですね。まだ下げ止まりは全く見えません。年内に追加利下げが確実視されていることもあり、戻り場面は売りが入ってきそうです。
豪ドルはその他通貨でも売りが進んでいます。対ドルでは２０１０年９月以来の０・９３２までドル高が進み、対ユーロでは２０１１年８月以来、対ＮＺドルでは２００９年１月以来の豪ドル安です。
５月２４日から続いていた波乱含みな展開が、ひとまず小休止しました。まだ反転と確認できるわけでもなく、ひとまず下げが止まったという印象なので油断はできませんが、日経平均が日足一目で雲にタッチして切り返しの陽線包み足となり、ドル円は９８円まで突っ込んだところから反発に転じ、１００円を回復しています。
４月４日の異次元緩和発表からの動きを見ると、４日のドル円安値が９２円７２銭。そこからの上昇トレンドで直近高値は１０３円７２銭です。その３８％戻しが９９円５２銭、５０％戻しが９８円２５銭となりますが、５０％にはやや届かなかったものの、３分の１戻しをクリアして反転になりました。
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