メディック投資顧問株式会社
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このページを印刷米中やＢＲＥＸＩＴ等話題満載ですが、来週２１日はカナダで総選挙が実施されます。与野党の支持率が拮抗していて、トルドー首相の再選もギリギリというところ。株価は最高値圏で高止まりしており、いつもながらアメリカに寄り添う動きですし、カナダドルも堅調です。対円でこちらも２００日線を上に突破、今のところ金融政策の変更なども無いので、現在の波乱含みな相場環境と金融緩和地合いの中、独立した存在感を発揮していますが、総選挙次第では変化するかもしれません。
横尾寧子のFXのはじめかた
カナダ総選挙目前2019.10.18
交渉をまとめたくなく、延長も離脱撤回もしたくないならどこへ行く？2019.10.11
英国のＥＵ離脱問題が再び波乱の芽になっているのはご承知の通りのことと思います。１０月８日、メルケル独首相がジョンソン英首相に対し「北アイルランドが関税同盟に残らない限り、絶対にブレグジット締結は無理だ」と伝えたということが英ＢＢＣで報じられると英ポンドは急落、対円で１３２円から１３０円４２銭まで続落の動きとなりました。
製造業の景況感2019.10.04
１０月１日に発表された、アメリカの９月ＩＳＭ製造業指数が好悪分岐点の５０を大きく下回り、４７・８（前月は４９・１）だったことを受けて、米経済への不安感が台頭しました。２００９年６月以来の低水準です。リーマンショックの金融危機から約１年、その頃のアメリカの政策金利は、既に過去最低の０・００－０・２５％まで引き下げられており、ＱＥ１（２００８年１１月～２０１０年６月）も始まっていた頃でした。その時以来の低水準を記録した今回のＩＳＭの数値は非常にネガティブインパクトがありました。
RBA会合は利下げの思惑も2019.09.27
１０月１０－１１日にワシントンで行われる米中の閣僚級会合を控え、手掛かり材料がない相場地合いが続いています。来週は中国が国慶節休暇に当たるため、ポジション調整が進む局面でもありましたので、一旦はスクエアになっています。もちろん米中協議は最大の関心事ですが、有利なバトンが中国から再び米国に移ったように見える反面、トランプ大統領にはウクライナに対する圧力が弾劾調査へという問題に発展しており、依然として何かと不透明。特に為替はドル円相場が１０７－１０８円のゾーンで小幅にこう着してしまっており、余計に投資妙味が見えてきません。今の状況を上下いずれかにでも打破の一手が欲しいものですね。
トランプリスクの減速に好機2019.09.20
秋相場最初の注目だった各国の中銀政策会合がひとまず一巡しました。昨年の利上げ、もしくは「次は利上げ」という引き締めに向かう雰囲気から一転、世界中が緩和に傾斜している局面ですが、先進国の利下げはまだ初動です。いつも行動が早い（市場規模も小さい）オセアニアは一服となっていますが、欧州はマイナス金利の深堀、ＱＥ再開、フォワードガイダンスの修正と包括緩和、ＦＲＢは予想通りの２５ｂｐ利下げ、その発表を受けて安心したであろう日銀は次回緩和示唆にとどめ、一部で利下げが囁かれたスイスも据置き、インドネシア中銀は３ヵ月連続利下げで着々と備えているという結果になりました。まずは初動段階で思惑で作られたショートの巻き戻しのような動きになっていますが、長いレンジではなくあくまで最初のインパクトとして見おいた方が良いかなと思います。
景気の下支えに加盟各国政府の財政出動を求める2019.09.13
事前予想以上のサプライズで、９月１２日のＥＣＢ会合は金融緩和策にかじを切りました。中銀預金金利を－０・４０％から－０・５０％へ３年半ぶりに－０・１％マイナス金利深堀りの利下げを決定しました。預金金利のマイナス金利悪化で金融機関の収益圧迫とならないよう、「階層構造」というマイナス金利の対象を一部に限定するという措置を合わせて決定。その他、先般終了した資産買い入れ（ＱＥ）を再開し、１１月１日から月額２００億ユーロの買い入れを次の利上げの直前まで長期で続けると決定。金融政策の先行きを示すフォワードガイダンスを修正し、これまでの「物価上昇の目標達成をしっかりと見通せるまで」として目安の時期を削除しました。
10月に控える中国の政治スケジュール2019.09.06
昨日（５日）のアジア時間に、米中が通商交渉をワシントンで１０月初旬に行うことを公表したことで、再びこの問題への明るい材料ととられた買い戻しの動きが株、為替共に強まり、このところ堅調だった金が値を下げる動きになりました。
いよいよ秋相場へ2019.08.30
今年は「○○ショック」という名前が付くようなショック安相場ではなかったものの、非常に波乱含みな展開の８月相場でした。９月には、早速各国金融政策会合が控えていますが、ここへきて現在の政策金利を１・７５％の比較的高水準で据え置いているカナダがにわかに利下げへのかじ取りを示唆し始めています。９月４日に政策金利会合を控えており、ここでは据え置き予想。ただ、少し利下げを示唆してカナダドルを押し下げたいという思惑を匂わせる可能性はあるかなと思います。
欧州、悪材料目白押し2019.08.23
最近、欧州（特にドイツ）の経済指標を見ていると、目に見えて悪化しているだけでなく「欧州債務危機以来の低水準」という記録を見るようになってきました。
米中の陰でドイツの景気減速に注意2019.08.16
世界経済は米中対立の陰に、双方の対応や発言に一喜一憂し、悲観と楽観を繰り返す局面が繰り返されており、テクニカル指標などを判断材料にしづらい地合いが続きます。また、世界全体的に景気減速が懸念されていますから、ここはファンダメンタルズに注視ですね。
