メディック投資顧問株式会社
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このページを印刷８月に追加利下げが見込まれている豪ドルですが、対円では下値が固まってきたようなチャートになっています。対ドルではまだまだ下値を伺う動きが続き、４月１１日の直近高値から、７月３日の安値まで短期間で１５％の下落になっていますが、まだ下げ止まりは確認できません。
対して豪ドル円ですが、こちらは豪株価指数（ＡＳＸ５００）の日足チャートと割と似たチャートの形になっています。株価指数は６月２５日を安値に切り返し、先週のＲＢＡの発表を受けて、２・６％上昇、１年７ヵ月ぶりの１日の上昇幅を記録し、短期間で６・５％の上昇と強い切り返しを見せています。
先般、バーナンキＦＲＢ議長が量的緩和解除の方向性を示して以降、緩和縮小は９月のＦＯＭＣ（９月１７、１８日開催）からではないかという見通しが高まっています。その意味でも景気の回復を確認する雇用への注目は俄然高まります。
そして、今週７月５日（金）に発表される６月の雇用統計の予想数字が出てきました。ロイターの調査による予想値はＮＦＰが１６万５千人（５月は１７万５千人）、失業率が７・５％（同７・６％）と特段大きな数字が出ているわけではありませんが、ドルは各通貨に対し、緩和解除の思惑も巻き込み急伸。ドル円は６月５日以来の１００円台回復となりました。６月１３日には９３円台まで下げましたから、随分急ピッチな印象です。雇用統計の数字が期待を裏切るものであれば、スピード調整も含めて一旦大きく調整する場面がありそうです。ただ、予想以上に強い反応であれば、次は１０５円ミドルを目指す動きも考えられます。
４月からのドル円の急騰を、５月後半からの波乱場面ですべて帳消しにして、往って来いで再び次の地合いがスタートしましたが、都議選も自民圧勝で通過し、国内要因がトレンドの主役になるという地合いはしばらくお預けになりそうです。また再び国内要因が出てくるのは、参院選を通過し、自民体制が確立されて秋以降かなという印象です。
とはいえ、海外要因は７月もたくさん抱えています。中国経済の鈍化懸念と、その打消しコメントで右往左往させられますが、鈍化懸念が払しょくできることは難しそう。その中国経済に翻弄される豪ドルは、７月に四半期ごとの指標の発表が相次ぎます。ＲＢＡの金融政策に影響を与えるものが多いのでご注意を。
為替市場が全般的にやや下値を固めつつあり、豪ドルも一旦値下がりが止まりましたが、チャート的にはまだ安心できる形は出てきていません。昨年１２月の８６円から４月１１日の１０５円４２銭までの約３ヵ月での上昇をすべて吐き出し、先週は一時８９円台を割り込みました。週足の一目均衡表では、今週転換線と基準線がデッドクロスになりました。対ドルでも売りが進み、一時２０１０年９月以来の０・９３２までドル高が進み、対ドルでも同じく２０１０年９月以来のポンド高、対ユーロでも２０１１年３月以来のユーロ高になるなど、対主要通貨でも軒並み豪ドル売りが進んでいます。
１８日に発表された６月のＲＢＡ議事録では、輸出商品価格の下落を考慮すると、豪ドルが依然として高く、まだ下落する可能性があると示唆しました。また金利についても、利下げに若干の含みを持たせ、引き続き不透明感が高いと弱さが目立つ内容になっています。
為替は全面円高傾向ですが、特にボラ高く下げが目立つのが豪ドルです。対円では一時９０円を割り込み、昨秋から１０５円までの上昇の５０％戻しである８９円７７銭に実質到達というところですね。まだ下げ止まりは全く見えません。年内に追加利下げが確実視されていることもあり、戻り場面は売りが入ってきそうです。
豪ドルはその他通貨でも売りが進んでいます。対ドルでは２０１０年９月以来の０・９３２までドル高が進み、対ユーロでは２０１１年８月以来、対ＮＺドルでは２００９年１月以来の豪ドル安です。
５月２４日から続いていた波乱含みな展開が、ひとまず小休止しました。まだ反転と確認できるわけでもなく、ひとまず下げが止まったという印象なので油断はできませんが、日経平均が日足一目で雲にタッチして切り返しの陽線包み足となり、ドル円は９８円まで突っ込んだところから反発に転じ、１００円を回復しています。
４月４日の異次元緩和発表からの動きを見ると、４日のドル円安値が９２円７２銭。そこからの上昇トレンドで直近高値は１０３円７２銭です。その３８％戻しが９９円５２銭、５０％戻しが９８円２５銭となりますが、５０％にはやや届かなかったものの、３分の１戻しをクリアして反転になりました。
先週の株式市場の急落を受けて、為替市場も波乱含みの動きが続きました。ただ日経平均が１千円下げたり、上下で１千円振幅するなど乱高下が続く中、ドル円は１０３円が一時１００円まで円高にブレた程度で済んでいるので、基本しっかりした動きが続いているという感じです。ただ、凄くやりにくい地合いなのは確かです。これまでも株価と連動する局面というのはありましたが、今は連動どころか、株価に引っ張られる動き。為替のテクニカル分析やアノマリーは全く無視で、日経平均に踊らされるように為替が上下する動きが続きました。もうタイトル通り「株を見ないと始まらない。」そんな動きです。
依然として世界で続く自国通貨安政策ですが、日本同様今春から強力な緩和競争に参入してきたのがトルコです。このトルコの通貨はリラですが、昨年暮れに弊社のセミナー参加者の方々に行ったアンケートで、最も人気の高い新興国通貨でした。２ヵ月連続の金利引き下げで、政策金利を１％引き下げましたが、依然４・５％と高く、世界のマネーが集まりやすい地合いが続いています。
直近１７日の中銀会合で追加利下げが決定し、トルコリラ急落となりました。中銀は定例報告の中で利下げ理由として、海外マネーの資本流入が強く、商品相場の下落と相まって、自国経済を圧迫していることを説明しました。同時に、内需拡大でインフレ率の上昇が高まることにも注意を示唆していることから、金融政策が再び緩和から引き締めに転換する可能性も否めません。
ドル円が４年ぶりに１００円台回復、一時は２００８年１０月以来の１０２円台まで続伸し、ドル高基調を見せつけています。大きな目標だった１００円を達成し、飛び乗ってきた買いも巻き込んで上伸した後だけに、ちょっと一服しそうな雰囲気ですが、下手に押しを待つと手がさせない地合いが続きそうですから、あまり欲張らずに買い乗りしていきましょう。
当面の目安だった１００円を達成し、現在の目標は１０３円。この１０３円は、ちょうど９８年の高値１４７円から史上最安値の７５円までの下げ幅の３８％戻しの水準です。また直近の高値１２４円から７５円の３分の２戻しが１０５円ミドルですから、１０３−１０５円のゾーンが次の目標値になりそうです。また下値は、１００円の水準に節目が多いですから、ここがサポートという感じでしょうか。うーん、とにかく強いですね。
ＧＷ明け７日の１３時半に発表されたＲＢＡ（豪中銀）において、政策金利を０・２５％引き下げ、１９９０年以降最低水準の２・７５％とすることを決定しました。事前のアナリスト予想などを見ると、大方が据え置きを予想していただけに、発表後はサプライズの豪ドル売りとなりました。しかし対円では、日経平均が５００円高の超強気相場に押されて下げ止まる展開です。
ＲＢＡの声明によると、持続的な成長促進のための利下げであることと、豪ドル高懸念が示されていますが、利下げ実施となった決定打という説明にはいささか弱い雰囲気で、この辺りが今後の不透明感を高めている印象です。
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