メディック投資顧問株式会社
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このページを印刷４月７－８日に開催された今月１回目の日銀金融政策決定会合では、黒田総裁の会見がリアルタイム配信されるなど、これまでになかった新たな試みがありましたが、内容としては現在の体制にすごく強気。「現時点で追加緩和が必要だと考えていない」という一言に海外勢は大きく反応して、ドル円は１０１円台まで円高が急伸しました。たった数日でドル円の景色も随分と変わったものです。ここまで断言されると、３０日に行われる月内２回目の会合での緩和期待も剥落し、株安・円高という流れの継続が懸念です。
海外勢に良いように扱われる市場であり続けるのもどうかと思いますが、先手を打てずに後手で市場コンセンサスを打ち消していたら、一段と追い込まれてしまう気がしますが・・・。ちょっと嫌なムードです。
前回「豪ドル円上値トライか」というコラムを書きましたが、その後堅調に豪ドルは直近の高値を抜き、ファンダメンタルズの面からも流れの変化が伺えるようになってきました。詳細は今週２日（水）発行の会員向けレポート内コラム『為替ばんざい』で取り上げています。
さて、豪ドルの弱さが顕著に表れていたＡＵＤ／ＮＺＤのチャートの雰囲気が変わってきました。直近で１・４９と１・０５でつけた下値で底値を固め、出直りの雰囲気です。一目均衡表では昨年１０月以来の雲上抜けをうかがう動きで、この後雲の水準はさらに下がりますし、遅行線もローソク足を下からブレイクしやすい形になってきました。昨年１０月は、その後再び押し戻されて一過性の上昇で終わってしまいましたが、その時と現在とは豪ドルを取り巻く地合いが著しく改善されています。
豪ドル円の日足チャートが、下値を固めて上昇をうかがわせる形になってきています。現在９３円台後半でしっかりしていますが、テクニカル面で見ると先週、昨年６月以来９ヵ月ぶりに２００日線を上抜けに転じ、今週は右上がりの２１日線が横ばいになった９０日線を上抜けし、５５日線も横ばいになり、２００日線も右上がりに切り返してきました。日足の移動平均線から見る上昇シグナルが出揃いの形です。
対ドルでは、一頃ＲＢＡ要人からの為替目標値言及（０・８５）がありましたが、現在は０・９１５まで切り替えしてきました。昨年４月に１・０５８の高値を付けてから２００日線を割り込んで以来、約１１ヵ月ぶりに上抜けです。
イエレン新議長によるＦＯＭＣの公表を日本時間の２０日早朝に控え、ドル円は様子見を見つつ、下値を買う動きが強いでしょうか。米国経済への安心感が、下値は拾っていく雰囲気を作っています。
またクリミア情勢を受けた米欧の控えめな制裁発動に対し、ロシアが対抗政策を発するとコメントし、米欧の追加制裁という動向もありますから、方向感は全く出てきません。無理してトレードするような地合いではありません。私もかなりポジションを減らしてディに終始です。
来週３月１８日、１９日には、イエレンＦＲＢ総裁体制で初めてのＦＯＭＣが開催されます。またＦＯＭＣ終了後には、総裁会見も予定されていますので、決定内容以上に総裁会見に注目です。
ＦＯＭＣでは緩和縮小が決定して２回連続、１００億ドルベースでの縮小を決定してきました。直近ではハト派と言われるエバンス・シカゴ連銀総裁も（今年は投票権無し）縮小ペースを崩さない旨を言及しているため、これは最低路線であり、今後の焦点はフォワードガイダンスの修正です。
２月末から浮上したウクライナ問題が、ひとまず鎮静の見通しになり、ユーロの負担が一つ軽減されました。今週木曜日（６日）にＥＣＢを控えて、トレンドは出てきていませんが、ＥＣＢが無事に通過すれば、リスクオンの流れでユーロも買われやすくなりそうですね。
対円で見ると、昨年末の高値から２月４日の安値の５０％戻しが１４０円９５銭、６１・８％戻しが１４２円０７銭となっており、目先の一つの目標値として見ています。２１日線も上向いてきましたので、これがサポートになって来るかどうか、今週が見極めどころですね。
今回は閑話休題。（※中国問題とキウイについては会員向けレポートのコラム「為替ばんざい」で取り上げています。）
さて、現在は１年で一度の確定申告時期です。ＦＸで利益を上げられた投資家の皆さん、確定申告をお忘れにならないようお気を付け下さい。
２月よりＦＲＢは初の女性議長であるイエレン氏をトップに新体制がスタートしました。最初のＦＯＭＣは３月１８－１９日で、ここでは議長会見もスケジュールされており、緩和縮小踏襲を確認する注目度の高い会合になります。
また中道派として現在のＦＯＭＣで投票権を持つ、クリーブランド総裁ピアナルト氏が５月末日で退任し、６月より現フィラデルフィア連銀調査ディレクターのメスター女史が新総裁に就任すると発表され、女性の活躍がますます期待されます。
一旦落ち着きを取り戻している為替市場ですが、２月１０日にＳ＆Ｐが先般大幅利上げを実施したトルコの格付け見通しを安定的→ネガティブに引き下げました。トルコリラは、直近安値を割り込みはしなかったものの、上昇分を吐き出す下落になっています。
この見通し引下げが酷いものとは思いませんが、近年格付け見通しの変更や格下げが相場の波乱を大きく煽ったことが度々ありましたから、格付け会社の動向に警戒心が湧いてきます。アメリカをはじめ海外の多くの株式市場では株価指数が最高値の水準にありますから、きっかけ一つで大きな波乱が出て来る可能性も。特にアメリカ経済のファンダメンタルズについては、酷い寒波による一時的な悪化がもう少し続きそうですから、目先の取引は短期で売買戦略を変えておきましょう。
日本株が６００円以上下げた２月４日は、ＲＢＡの今年最初の会合が行われました。結果は据え置きで大方の予想通りでしたが、その後の声明で豪ドル高についてのスタンスがにわかに変わりました。これまでの「不快なほどに高い」という表現が削除され、ひとまずいい塩梅まで下がったという印象を持っていることが伺えます。これ以上下がると、今度はインフレ警戒が必要になってくるということで、現在の９０円を挟んだ動きは豪ドルが買いやすい雰囲気になっています。
ただ、オーストラリア国内の状況を見ると、雇用は悪化を続けていますし、撤退する外資系企業が多いことも踏まえると、豪ドルが上がりやすい地合いになったとは判断できません。しばらくは小動きになるでしょうから、レンジの下限になりやすいのが今の水準という印象でしょうか。
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