メディック投資顧問株式会社
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このページを印刷１１０円到達で円安けん制が強まりつつあったドル円相場ですが、７日の安倍首相の発言に続き、７日のＮＹではＩＭＦが出した２０１４年の世界経済成長率見通しが７月時点の３・４％から３・３％に引き下げられたこと、２０１５年も３・８％へ下方修正されたことがキッカケとなって、ドル円は一時１０７円７５銭まで円高が進みました。株安も進み、米株はそろそろ２００日線も意識されてきそうですね。
全体的なリスクオフの地合いですから、どの通貨に対しても円買い場面になっています。相場の「鬼門」ともいえる１０月相場のまだスタートを切ったところですから、一段の波乱に身構えておきたいところ。
当コラムを書いている１０月１日午前、ドル円が６年１ヵ月ぶりに１１０円を示現しました。きっかけは１０時半に発表された８月の豪小売売上高が予想＋０・４％に対して、結果０・１％と低下し、豪ドル売りが進んだことでドル買いに拍車を掛けました。
さすがにドル高がそろそろ一服するのではないかというセンチメントが増えてきましたが、まずは週末の雇用統計でどの程度雇用の回復が見られるか？ですね。またドルを取り囲むユーロやオセアニアの弱さが際立ちますから、この点からもまだまだドル高が落ち着く要素が見受けられない点は念頭に。
株高円安基調が一転、米国主導で複数国がイスラム国を標的にシリア領内で空爆を実施したことで、地政学的リスク懸念からリスクオフの流れになっています。特にこのところ動きが目立った米株やドル高が一服になっていますが、空爆も開始したことで、ますますイスラム国問題が深刻化するという懸念も強く、手放しで押し目買いをしにくい状況です。
そして何より、この９月末に米株に楔を打たれるのが、季節的にも嫌なタイミングです。
ドル高、ＥＣＢの追加緩和観測、英の独立問題など、欧米通貨中心の相場地合いが続きますが、ちょっとオセアニアに注目を。
中国が１３日に発表した８月の鉱工業生産は予想＋８・８％に対し、＋６・９％で、２００８年１２月以来の低水準を記録しましたが、足元の雇用や物価の安定がサポートして中国市況にはさほどの不安感はありませんが、オセアニア通貨は敏感に反応して材料になってきますから、自国経済指標以上に目先は中国指標や中国株動向をにらむ動きに警戒です。
先週１０５円台乗せになったドルの強さが止まりません。今週は１０７円３８銭まで続伸となってきており、ドル独歩高で株価との相関は崩れています。
来週はＦＯＭＣを控えており、ドル独自の経済の強さに対する期待に加え、欧圏の追加緩和懸念、英のスコットランド独立問題などが重なり、一段とドルが買われやすい地合いが揃っています。
ドル円がついに１０５円台に乗せてきました。９月２日の高値が１０５円２７銭、年始１月２日の１０５円４４銭は射程圏内で、次に目指すは２００８年８月に付けた１１０円６６銭の水準になってきます。
先月、日経平均が２０１３年１２月以来の９連騰という力強さを見せました。９連騰はその前に２００９年７月にもありましたが、その０９年、１３年の２回共に、円相場は株価の上昇に連れて円安基調になってき、９連騰後が終わると上昇分が目先高値となって、その後は再び円高へとブレていきました。
前回のコラムでは、目先ポンドを買いづらいと書いて、リリースした日にポンドが急騰するという憂き目にあいまして、失礼いたしました・・・。ＢＯＥ議事録で、利上げに２名の賛成者がいたことが報じられ、早期利上げ期待を背景にポンドが急伸する動きとなりました。ポンド円は２００日線をタッチして跳ね返し、ＭＡＣＤもゴールデンクロスするなど、テクニカルの形も一旦改善されています。
ただ、これは対円での話で、ポンドドルで見ていただくと、ポンド売りは依然として続いています。７月１５日の１・７１８７を直近高値に、８月２５日には１・６５３４まで約４％の右下がりになっております。
日本の個人投資家動向を見ていると、この動きの鈍い夏場もポンド、ＮＺドルが対円で買われています。利上げ期待通貨と継続中通貨で買い人気は高いので、下げたところで長期のロングも入りやすいのですが、特に英ポンドは目先の動きに注意したい。
このところ気になる１つがＢＯＥとカーニー総裁の発言のブレ。１３日のＢＯＥインフレ報告では利上げに対して「緩やかになるだろう」とハト派な見方が利上げ期待を後退させ、１８日に報じられたカーニー総裁のインタビュー記事内のコメントに「実質賃金が上向くまで利上げを待つ必要はない」とあり、インフレ報告の内容を打ち消すような印象に。この発言を手掛かり材料に、英１０年債は年初来の大幅な下落になりました。
いよいよお盆本番で、東京市場は酷いボラになっています。欧米時間も市場参加者が少なく手掛けにくい地合いですから、無理せず来週以降からの動意に注意しておきましょう。
今週、ちょっと短期で気になるとしたら、カナダドルです。先週８日に発表された７月の雇用統計は、雇用＋２万人予想に対し、結果＋２００人と大幅に下回ったためカナダドル売りの動きになりました。この雇用統計の数字に対し、カナダ統計局は数値に誤りがあったと発表しました。修正値は今週末１５日に公表されます。市場の予想は、上方修正されるのでは？という見通しですから、修正値の発表に向けて、少しカナダドルに思惑買いが入るかもしれませんね。
先月まで非常に強かったＮＺドルの下落が目立っています。利上げ休止観測が高いのはもちろんのこと、ＮＺ最大企業であるフォンテラが入札のたびに発表する乳製品価格指数が、昨日５日の入札で８８０まで低下し、２０１２年８月以来の低水準に落ち込んだことが嫌気されています。
※ピークは昨年４月の１５７３。
加えてロシアのプーチン大統領が追加制裁に対して報復措置を用意していると述べたことで、リスクオフの流れも強まっていますから、先週の「為替ばんざい（※会員向けレポート内コラム）」で述べているように、８月は円高ＮＺドル安地合いが続く可能性が高いと思われます。
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