メディック投資顧問株式会社
投資助言業 関東財務局長(金商)第1102号 一般社団法人日本投資顧問業協会会員 第011-00695号
インターネット有料情報、電話有料情報は通常通り平日1日5回配信中です。インターネット有料情報をご利用の際は、ブラウザ環境は最新のバージョンでご覧頂きますようお願い致します。
文字サイズ
このページを印刷欧州債務危機の余波は大きく、イタリアに続きスペインも解散総選挙になるのでは？と不安視されているヨーロッパですが、ＥＵ加盟国のラトビアが２０１４年１月１日ユーロ導入でＥＵに申請したことが報じられました。ＥＵ側の審査が始まりますが、６月上旬までに同国経済状況を申告し、１３年後半には承認される見込みとなっています。
ユーロ解体、ユーロ分裂などと言われましたが、ここにまた１つ加盟国が加わって、２０１４年には１８ヵ国体制になる模様。ＥＵにとっては朗報ですが、同国民は３分の２が反対しているという報道も。それはそうだと思います・・・。規模の大きいユーロが安定化に向かうことは、危機を支援してきた先進各国（日本含む）にも朗報なので、ユーロ圏、国内政治もしっかりまとめて経済回復に努めてほしいところ。
イタリアの政局不透明感が尾を引いて、欧州通貨を筆頭に円買いのリスクオフムードが続いています。日本は日銀正副総裁がほぼ決定し（国会同意投票は３月１４日、１５日に実施予定）、２月２６日には補正予算が可決、アベノミクスがいよいよ実働し始めていくことになります。
こうした日本単体の背景をベースに、日本株の下げは小さく留まっているようですが、為替市場は久々の大荒れ。ドル円は９５円を目前９４円６０銭まで上伸するも失速し、現在は９１—９２円の水準まで低迷しました。
先週末のＧ２０も無事に通過し、ひとまずマーケットは材料薄になっています。月内に日銀総裁人事案が明確になってきますので、それを前に嵐の前の静けさでしょうか。小動きで、ボラティリティの狙いにくい相場です。
Ｇ２０では明確な日本批判はありませんでしたが、大事な文言は「競争力のために為替レートを目的としない」ですね。日本の政府方はかなり目標値を言い過ぎました。急激な円安が進行する背景に、政府サイドの目標値への誘導ととられても致し方ない。Ｇ２０では今回は見逃すけれど気をつけなさいと厳しい注意だったということになるのでしょうか。ここから特に為替相場についての目標値言及は出てこなくなってくると考えられます。
今週末にロシアでＧ２０が開催されますが、その直前にＧ７が異例の為替誘導への懸念を示しました。Ｇ７高官が「Ｇ７は円に対する一方的な誘導を懸念している」とコメントしたと伝わると、円は対ドルで数分間に１円急騰する波乱となりました。その後打ち消しコメントも出ましたので落ち着きを取り戻しましたが、動きが鈍いまま東京市場に持ち込まれています。
Ｇ７骨子を見ると、直接日本のアベノミクスを批判した内容になっているわけではありませんが、アベノミクスがきっかけになったのは明白です。ただし、Ｇ２０を前に出てきたということは、Ｇ７で先に牽制してＧ２０に持ち込まないようにしているのか？という空気が伺えます。となると、Ｇ２０では日本の円安について特段コメントが出ないかもしれませんね。
先般より北朝鮮が核実験再開を唱え始めていますが、それ以上に我々日本人にとって身近なリスクが深刻度を増してきました。
２月５日に「尖閣諸島沖で中国の艦船が数日前に海上自衛隊の護衛艦に射撃管制用レーダーを照射」したことが伝えられました。このレーダー照射というのは、実質戦闘開始のロックオンに用いるもので、中国側からの日本に対する挑発はエスカレートするばかり。
この数年、世界経済不安の中、主要各国が自国通貨安に誘導して自国経済を守る通貨戦争から、俄かに日本が批判の対象になってきました。急激な円安が続いている上、安倍政権が円安、デフレ脱却を声高に言っていますから目立っているということもありますが、これまでかなりの円高に耐えて、国際競争力が弱まるのを見過ごしてきているんだから、たかだか９０円に戻したくらいで言われたくないけど・・・と思ったり。特にＥＦＳＦ債も多く購入して、ユーロ圏の安定に身銭切っているのに、経済のしっかりしたドイツのメルケル首相に円安批判されると、なんていうか腹立たしさを感じます。
というのは私の個人的な意見ですが（笑）、先般のダボス会議でも日本の円安批判が行われましたが、２月にＧ２０が開催され、議長国ロシアは「批判する！」と以前言っていましたので、何らかの議題には上るかもしれません。
昨年１０、１２月と２回にわたり政策金利を０・２５％ずつ引き下げ、今年最初の２月５日ＲＢＡ会合でも、０・２５％の利下げも予想されていた豪ドルですが、対円では他のクロス円を牽引する強さで２００８年８月以来の９４円乗せまで続伸しました。直近では日銀会合を終えて一旦値を消し、日足のＭＡＣＤもデッドクロスで調整場面に入りそうですが、高値圏でしっかりした強さを見せています。
２３日に発表された第４ＱＣＰＩを見ると、前期比で＋０・２％となったものの、予想の＋０・４％は下回り、ＲＢＡが重視する基調インフレ率が０・５５％で、前期の０・７５％を下回りました。
１月１５日の前引け後、甘利経済再生の円安けん制発言を受けて、ドル円、クロス円の調整地合いが続いています。「過度の円安になれば輸入物価に跳ね返ってくる、国民生活にも悪影響が出る」と述べたもので、政権自ら牽引してきた円安政策について、一呼吸入れるつもりなのか？マーケットは上値の重い動きが続いています。
注目は来週２２日の日銀金融政策決定会合です。ここでインフレターゲット２％決定等、何らかの決定がなされることはすでに既定路線であり、ドル円、クロス円はそこに向けて上昇が続いていた過程で楔が打たれた形です。
明けましておめでとうございます。昨年の最終号で「ドル円、８５円回復」と書きましたが、年末年始もドル円、クロス円の騰勢止まらず、１月４日には一時、２０１０年７月２８日以来の８８円まで値を切り上げました。ドル円の２００８年１１月高値１１０円６５銭と、２０１１年１０月の安値７５円５５銭の３８％戻しが８８円９０銭になりますから、まずは第一弾の戻りをほぼニアピンで形成してきたという感じです。ちなみに５０％戻しは９３円。このあたりは２０１３年の間にターゲットになりそうな数字です。
しかし現在の相場のけん引役には、安倍政権とアベノミクス、そして株価動向があり、為替市場に主体性がありません。日本時間に取引をされる際は、どうぞ東証のインデックスをよく見ながら押し目を狙っていただきたいところ。８５円台まで調整するようであれば、しっかり買いを入れたいところ。
当コラムを書いている２６日午後に、安倍内閣が発足します。それを前に、すでに海外市場がクリスマス休暇で商いが閑散となる中、ドル円は２０１１年４月以来の８５円まで円安が続伸しました。直近では、９月１３日に１ドル７７円１２銭まで円高が進んでいましたので、それからたった３ヵ月半で１０％も円安に動いたことになります。
欧州債務危機が本格化して以降、為替市場の主役は欧州時間からになっていましたので、東京時間は閑散とした動きが続いていました。たまに株価と連動するも、本番は夜に・・・という投資家が多かったと思いますが、政治が動き出して以降、対円に絡む相場の主役は東京市場が握るようになりました。１０時の仲値を挟んだ動き、ランチタイムの荒い値動き、そして株価に連動するように上下しやすくなりましたので、昼間のＦＸ取引にも投資妙味が高まってきました。日本の投資家にとってとても好都合な投資環境になりますね！
Copyright © MEDIK Investment Advisory Co.,LTD, All Rights Reserved.
