メディック投資顧問株式会社
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このページを印刷ドル円が４年ぶりに１００円台回復、一時は２００８年１０月以来の１０２円台まで続伸し、ドル高基調を見せつけています。大きな目標だった１００円を達成し、飛び乗ってきた買いも巻き込んで上伸した後だけに、ちょっと一服しそうな雰囲気ですが、下手に押しを待つと手がさせない地合いが続きそうですから、あまり欲張らずに買い乗りしていきましょう。
当面の目安だった１００円を達成し、現在の目標は１０３円。この１０３円は、ちょうど９８年の高値１４７円から史上最安値の７５円までの下げ幅の３８％戻しの水準です。また直近の高値１２４円から７５円の３分の２戻しが１０５円ミドルですから、１０３−１０５円のゾーンが次の目標値になりそうです。また下値は、１００円の水準に節目が多いですから、ここがサポートという感じでしょうか。うーん、とにかく強いですね。
ＧＷ明け７日の１３時半に発表されたＲＢＡ（豪中銀）において、政策金利を０・２５％引き下げ、１９９０年以降最低水準の２・７５％とすることを決定しました。事前のアナリスト予想などを見ると、大方が据え置きを予想していただけに、発表後はサプライズの豪ドル売りとなりました。しかし対円では、日経平均が５００円高の超強気相場に押されて下げ止まる展開です。
ＲＢＡの声明によると、持続的な成長促進のための利下げであることと、豪ドル高懸念が示されていますが、利下げ実施となった決定打という説明にはいささか弱い雰囲気で、この辺りが今後の不透明感を高めている印象です。
いよいよ５月に入り、日本は連休の真っただ中です。流動性の低下やSell in Mayを意識している向きも多く、円相場の地合いは弱い円高基調が続いています。ここまでの動きは例年通りですね。株式市場の調整はさほど強くはないので、この辺りはしっかり感が感じられますが、ドル円は９６円５０銭あたりがサポートとなるか、割り込めばレンジが切り下がって来そうな動きです。この辺りまでをショートの利食いポイント、押し目買いの買い場と見て注目しています。
この地合いの中で、今週から来週にかけては重要指標が目白押しになります。まずは２日（木）のＥＣＢ理事会。現状では０・２５％の利下げが確実視されており、ユーロはすでに利下げを織り込む動きも一巡しています。また３日（金）の恒例の米雇用統計は、現在の予想中央値を見ると、ＮＦＰが１４・５万人（前回は８・８万人）と再び雇用数が盛り返す予想になっています。
先週末のＧ２０は、日本の円安批判よりもユーロ圏動向がメインとなり、円売り不安感は払しょくされました。むしろ再びユーロ圏の経済動向への懸念が高まってきたようで、去年も夏にかけて欧州債務危機の不安が高まり、ユーロ安で一時１００円割れを見せました。
４月２２日にＥＣＢ関係者筋からの話として、インフレ率低下、ユーロ圏の経済成長見通しの下落などを材料に、次回５月２日のＥＣＢ会合では利下げを実施する可能性も高いことを示唆し、利下げ観測がユーロ売りにつながっています。ユーロドル日足の一目均衡表では、雲でピタリと頭を押さえられて下落、再び１・３０を割れるなど、ユーロ売りドル買いが続いています。
ドル円が１００円の大台乗せ防戦で一旦値を消したところで、週末のＧ２０を前に先週末出た米財務省の為替報告書の文言への過敏な反応、そして金相場の急落とせわしなく不安感を誘う材料が浮上し、極めつけはボストンマラソンのゴール付近で爆発が起きたことでドル売り円買いの流れが加速しました。ドル円は一時９５円台まで値を消し、一旦は反発しています。
今回の円買いにおけるプロセスにおいて、金融関連のニュースに的を絞ると気になるのが金の動きです。
日銀の量的・質的金融緩和以降、円安の動きが急加速していて止まりません。すでに次のドル円方向性見通しが各所から出ていますが、実際にどのあたりの水準まで上昇しやすいか考えてみたいと思います。
現在のドル円が１００円目前の９９円を挟んでの動きになっています。日銀が長期国債の７割を買い占める緩和を進めることで、債券が品薄になることから、機関投資家が外債を買うという流れにも向かいやすく、ますます円安が進行しやすい傾向です。
４日にＭＰＣを控えるイギリスポンドの動きが冴えません。対豪ドルでは２００１年９月の高値３・０３５０以降右下がりが続いており、現在１・４４台と最安値水準です。対ドルでもこのところは売りが目立っていますが、アベノミクスで対円では比較的しっかりした動きを保っていました。が、ちょっとテクニカル的に黄色信号です。
日足の一目均衡表を見ると、現在は上から雲に突入し、雲の中に留まっていますが、雲の下限が４月１０日には１４２円まで切り上がります。現在は１４１円台で小動きですから、雲をきれいに上抜けするには威力が足りません。雲はこれまでの上昇を描くように右上がりが続きますから、今後は雲に上値が抑えられる形が想定できます。日々線が雲に下抜けとなると、昨年５月１７日以来の変化です。
２５日午前、当初懸念された小口預金（１０万ユーロ以下）への課税を取消し、大口預金（１０万ユーロ以上）への課税負担を増やし、キプロス第２位銀行キプロス・ポピュラー銀行の即時破たん処理でトロイカとキプロスが救済合意になり、ひとまず一安心かと思いきや・・・ユーログループのダイセル議長による不用意だけど本音がうかがえる発言「（キプロス救済のフローは）ユーロ圏銀行危機の解決に向けた新たなモデルになる」を受け、銀行再編や預金者による損失負担が、今後は通例となるのか？という不安感がユーロ安とリスクオフの流れを強めました。
先週末に浮上したキプロスの財政問題を受けて、週明けは円高・株安と不安を誘うスタートになりましたが、蓋を開けてみれば良い押し目を作ってくれた・・・そんなマーケットの強さを改めて浮き彫りにされるような結果となりました。
キプロス問題は、１０万ＥＵＲ以下の小口預金者に対する課税への反対が強く、キプロス議会は採決で否決と、当初の思惑では非常に最悪な結果をたどっているにもかかわらず、ＮＹダウもＦＯＭＣの景気判断上方修正を受けてじり高となり、今の金融市場をけん引する二大市場である日米がネガティブな内容もすかさず吸収して跳ね返す様相が続いています。
豪ドルが上伸しました。某アナリストのコメントに「一方的な取引という印象」とありましたが、豪ドルへの強材料が見えない割に一気に値を上げていきました。対ポンドでは２８年ぶり、対円では２００８年以来４年半ぶりの水準まで到達しており、その背景には他国の追加緩和を見据えて豪ドルへのマネーの流入が見られているのではないかという観測です。
現状では１００円の大台乗せが一つの節目で到達目安になりますので、日本が２０日に日銀新体制発足となり、臨時会合や追加緩和が現実のものとなれば、そこを目途にしたもう一段の買い威力が出てくるかもしれません。順当なスケジュールだと４月４日の日銀会合。ここまでで追加緩和が出れば一旦は出尽くしとなるか、次回に含みを持たせれば下げが良い押し目になるのか、自国の材料ではないだけに高値圏で難しい取引が強いられそうです。
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